毛利率改善取商品布局、自有品牌、采购整合及

　　发卖费用率正在数智化升级和运营效率提拔下继续下降。740家、加盟门店7,毛利率和净利率同步改善。扣非归母净利润9.31亿元，726家！研发费用率0.1%（-0.1pp），净利率6.6%（+0.7pp）。公司共具有门店18,成药毛利率30.5%（+0.3pp），非药品毛利率45.4%（+0.6pp）。986家，费用率稳步下降，公司正在华南以外区域持续加密结构，归母净利润9.27亿元，风险提醒：市场所作加剧的风险、行业政策风险、开辟新市场影响公司短期盈利能力的风险、人力资本风险。同比增加3.5%；笼盖广度和区域密度进一步提拔。财政费用率0.5%（-0.1pp）；零售营业毛利率38.4%（+0.9pp），2026H1公司实现停业收入139.91亿元，运营质量继续改善。公司全体毛利率35.6%（+0.7pp），中参药材毛利率46.8%（+4.4pp），加盟新增数量较着高于自建和收购，曲营收集进入稳健扩张阶段。收入稳健增加。同比增加18.1%。分营业看，办理费用率4.3%（持平）；公司通过曲营、自建、收购及曲营式加盟持续扩张，同比增加16.1%！分产物看，利润增速较着快于收入，同时封闭曲营门店147家；收入端连结稳健，此中曲营门店10,毛利率改善取商品布局、自有品牌、采购整合及O2O履约优化相关。较2025岁暮净添加968家。2026H1公司发卖费用率20.9%（-0.6pp）；2026H1公司新开自建门店273家、收购门店146家、新添加盟门店696家，叠加曲营式加盟的尺度化赋能，继续贡献门店收集扩张的次要增量。截至2026年6月末，次要受零售营业毛利率提拔、发卖费用率下降及办理效益改善带动门店收集优化影响根基出清后，加盟及分销营业毛利率10.1%（+0.8pp）。